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　　前面说了外汇储备的构成因素，外汇储备过高问题的成因，说了过高的外汇储备可能带来的不利影响。

　　马上有人附和道：就是嘛！去年美国有个叫什么“两房姨太太”的怪公司，就差点把咱们小四千亿美元赖掉，当时网上都流传疯了，说姨太太变成了穷光蛋，打给我们的借条成了白纸一张，可把我吓得够呛，总算老天有眼，大概美国政府看她们可伶可俐，就把她们领回去包养了，还说欠的钱他们负责还，我这心里头一块大石头总算落了地。这可真悬哪！可不能再这么玩了，别把我心脏病吓出来。我看啊，这些美元还是花了踏实，省得留着闹心。

　　于是又引来更多的附和：对，花了！买石油，买矿石，买专利，买艺术品，买古董，买……

　　呵呵，又回去了，花钱倒是个个在行。

　　管不了那么多了，继续自说自话，爱听不听。

　　前一部分的最后提到，央行只是个外汇储备的管理机构，是负责管钱的而不是花钱的，所以钱花不掉不能赖他们。是我们的企业会赚不会花，外汇储备才越攒越多的。

　　看来中国的企业是天生的劳碌命，挣美元的功夫还凑合，可要向教会他们怎么花钱一时半会儿还真教不会。没看见那么多专家教授不厌其烦地告诉他们如何去占据高端、产业升级，如何控制整个产业链到国外去挣大钱，要说他们没听那是冤枉他们，可出去交了一圈学费，也没见长什么本事，还经常搞得灰头土脸，就差把回来的路费都贴进去，真是一群扶不起的阿斗。不谈他们了，说多了来气，还是说央行吧。

　　有人要插话了：慢着！有句话憋了好久了，前面你漏了一样东西，本来以为你会作补充，等到现在也没等来，只好挑明了，你说我国外汇储备越来越多的原因有三条，其中居然没提到内需不足这档子事，你是真的不知道还是故意回避？

　　就算是故意回避吧，提了怕影响了你的心情。要说内需不足要看哪些人对进口商品的需求不足，国外进口商品要看什么商品，中低档的商品在中国没有竞争力，很难卖出去，但越高档的咱们中国越有人买，只不过未必轮得上您。你去查查去年中国进口了多少大排量汽车，多少高档SUV就知道了，要是没有中国这个大市场，美国的“三巨头”恐怕早玩完了，还能撑到现在？别说汽车了，连游艇和私人飞机都有人买。这些高档和奢侈消费品的“需求”你有吗？不会是“严重不足”吧？

　　怎么样？生气了吧？想起分配不均了吧？再不提中国人只卖不买了吧？有的事情还是不挑明的好，分散精力。

　　说央行！前面讲了，央行不负责具体的经营，要说他们那儿堆积了那么多的外汇储备主要责任不在他们，他们只负责保管，这话基本上能够说得通。但哪怕是个粮仓，还要定期给粮食杀杀虫，翻翻垛，透透风，在各个角落放点老鼠药，为的是保存在那儿的粮食不霉变，不生虫，不让老鼠吃，一句话，就是要让被保管的东西保值。

　　央行外汇储备保管的财富，岂是哪家仓库可以相提并论？因此他们对外汇储备的保值增值，负有无人可以替代的重大责任，是第一责任人。那么他们有哪些手段可以实现这一目标呢？

　　这里先研究一下外汇储备到底是什么样的财富，对于一个国家的央行来说，管理外汇储备，稳定汇率仅仅是他的工作范围之一，对人行来说，这个职能是有国家外汇管理局来具体执行的，实际上央行最基本的职能是管理他发行的本币也就是人民币，通过各种货币政策的制定和实施来保障国民经济的正常运行，必要的时候通过货币手段对国民经济实行宏观调控，这些货币手段包括基础货币的投放和回收，利率政策，准备金率政策，汇率政策等等。

　　汇率政策是对外贸易活动的需要而产生的，对外贸易必定要与外国货币打交道，于是产生了中外货币的换算也就是汇率的问题，为保障汇率的稳定就产生了外汇储备的问题。外汇储备出现了就带来了如何管理的问题。

　　我认为，央行对外汇储备的管理职能实际上是管理本币这项最基本的职能的延伸，它服务于更好地管理本币这个最终目的。

　　前面提到过，外汇储备是央行的资产，而央行发行的本国货币是它的负债，其实“本币是央行的负债”这个说法是非常值得怀疑的，这里就初步展开讨论。

　　实际上资产和负债的概念是相辅相成的，拿美元债务这种债务货币来举例子，大家差不多都知道了，每一张美元对应一张同样面值的美国国债，美元基础货币的余额等于未偿付的国债余额，从这个意义上来说，对美联储而言，国债是它的资产，美元这种货币是它的债务，这就是所谓债务货币的来源。这里“本币是一个国家央行的负债”这种说法似乎是讲得通的，那么容我汪某人追问一句，美联储要这些负债干什么？欠债多难受啊？类似地，美联储要那么多国债这些“资产”干什么？仅仅为了向全世界欠账？

　　如果您没明白我在问什么，别着急，接着往下看。

　　记得本人说过，人民币的发行方式并不符合债务货币的特征，它采用的是计划发行的方式，也就是说人民币的发行并不和财政部发行的国债绑在一起，央行根据国民经济的运行情况估算出货币增发的需要量，每年制定计划后，按计划按步骤地投放下去。人民币的发行，看起来并没有相对应的“资产”作依托，说它是央行的债务显然是说不通的。

　　美联储也好，中国人民银行也好，向市场直接投放货币都要经过传统商业银行这个渠道，当然美联储购买美国财政部债券是两码事，这里说的是“向市场直接投放”。

　　这时候站在央行的角度，投放出去的货币不管是人民币还是美元，都是央行的资产，商业银行的负债，看明白了吗？

　　一种货币还是资产还是负债的定性，取决于货币所有权发生转移时的具体情况，尤其是双方当事人所处的位置，双方对同一笔货币的定性正好相反。脱离了具体的事件和具体的当事人，抽象地说某种货币是债权或者债务都是毫无根据的。货币的属性是人通过交易而赋予的，不同的人对他所处理的货币有不同的定性。

　　估计刚才不少人已经听得昏昏欲睡了，汪某特地干咳两声，清了清嗓子，大声宣布：注意啦，又一项重大理论发现诞生了！这个新发现的理论叫做“汪氏货币本无性理论”。

　　根据这一理论，央行的外汇储备是它通过结汇等办法“买”回来的，站在他们的角度外汇储备当然是资产，那么人民银行用来买入这些外汇所用的人民币是不是他们的负债呢？机械地分析当然是。

　　按照本人爱出风头的习惯，这里本人要抛出一个让所有人大跌眼镜的理论，那就是……该起音乐了，来个雄壮点的。

　　对中国人民银行来说，人民币既不是资产，也不是负债，它甚至连一般意义上的“钱”都不能算。

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