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既想一二，更思八九
作者： 发布时间：2010-08-13 10:16:53 浏览次数：325很多炒股的人都追求逃顶，尽量争取在最高点才卖出，让自己大赚特赚。
他们不明白，这是投资的大忌。
逃顶很像玩21点扑克牌游戏。
21点的规则是：每个玩家都争取拿到最接近21点的牌，但是不能超过21点，超过为“爆牌”即失败，最接近21点的人赢。
有一天，在赌场里，3个人玩21点，其中一个人手里3张牌合计17点。
庄家按照规矩停牌，问他还要不要牌？
要。
你还要？
要！
牌发出来，红桃4，正好21点。
哇塞，太棒了。
所有人都恭喜他。
包括庄家。庄家最欢迎这种喜欢孤注一掷追求大赢一把的赌客，这种人，偶尔运气好会大赢一把，但玩的时间长了，肯定会大输特输。
David Sklansky着有《扑克理论》（The Theory of Poker），道出了真正的高手长赢之道：“在赢面有利于你的最佳时机下赌注，不管事实上结局是赢是输，你都已经有所收获。在赢面不利于你的最差时机下赌注，不管事实上结局是赢是输，你都已经有所损失。”
老手才明白，最重要的不是结果，是过程。
像世界杯足球比赛和NBA篮球比赛，球员一定在不同的时机选择用正确的方式做出最有利于球队整体利益的动作。
由于有很多不确定因素存在，简单地说，运气有好有坏，导致好的决策过程未必有好的结果，坏的决策过程却有好的结果。
但是，这只是一时而已，一次又一次长期累积下来，最终是过程决定结果。
赌博大多数不是一把定输赢，联赛不是一场定输赢。
运气只会偶尔青睐你一两次，最后算总账，大赢家总是一直按照正确的方式决策的人。
决策过程中，做出正确的决策，不能只考虑赢的概率和赢的结果会赚多少，还要考虑输的概率和输的结果会亏多少。
巴菲特投资决策最重视的是确定性：“我把确定性看得非常重。……只要能够找到确定性，那些关于风险因素的所有考虑对我就无所谓了。承受重大风险的根本原因是你事先没有考虑好确定性。”
他计算确定性的方法是什么呢？
“用亏损的概率乘以可能亏损的数量，再用盈利概率乘以可以盈利的数量，最后用后者减去前者。这就是我们一直试图做的方法。这种算法并不完美，但事情就这么简单。”
回到21点的故事，3个人，发了2圈牌，还有48张牌，即使假设所有小于5点的牌都在里面，拿到的概率也只有1/3，再要牌爆掉的概率是拿到小牌概率的2倍。
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