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尽管都是公募和私募基金都是价值投资，但由于体制的原因，投资风格有很大不同
比较一下二者价值投资风格的不同，感觉十分有趣。

1.       集中投资
私募基金能够集中投资，但公募基金却有10%上限。
私募基金规模小，可以集中投资于少数股票，但公募基金规模大的话，不得不进行分散投资。
但是大羸的前提是集中投资赌对了，否则也会大输。
公募基金不得不分散投资，不容易战胜市场，但更容易跟上市场。
不过公募基金分散投资，并不意味着不能取得好的业绩，林奇曾持有1400只股票，13年平均业绩为29％，超过巴菲特年平均22％的业绩。
关键还是在选股。
2.       私募基金想大不了
公募基金只要业绩好，阳光下，很透明，地球人都知道，一下子就做大了，可以买更好多股票，好股票也可以加仓。
私募基金尽管业绩好，却只有少数人知道，地下的，不透明，主要是品牌相传，而且客户资金门槛高，很难迅速扩大规模。
他的私募基金投资合伙公司，从1956年到1965年做了10年才做到2600万美元。巴菲特如果不是利用保险资金的话，资金规模也很难扩大。
而林奇1976到1989年13年就从2000万做到130亿美元。
不过正如巴菲特所言，规模越大，越难战胜市场。林奇也感叹，规模大，管理人的管理费多了，但投资人的收益水平往往容易下降，基金经理要想继续战胜市场，付出的努力要比规模小时多得多，连林奇也不得不在46岁就退休。
3.       业绩压力
公募基金业绩季度和年度排名压力很大，直接确定申购、影响基金经理奖金甚至位置，不得不短期投资，做业绩。
私募基金则没有这种压力，可以更多地追求长期业绩。
巴菲特之所以能够做到74岁还在做投资，而且越做越快乐。而林奇46岁就选择退休，可能与压力有关。
但其实私募基金业绩压力更大，除非你比公募业绩更好，而且要好出一大截，否则谁还冒风险找你呢？
在美国，私募基金合法化，容易做大，但在中国没有合法化，只能业绩更高，才能从公募基金那里抢来大客户。
4.       长期持有
私募基金能够长期持有，但公募基金却受制于业绩排名，不得不波段操作。
但是不少私募基金管理人想价值投资，但投资人却想迅速赚一把就跑。
也有许多投资人一看股票在跌，就害怕，频繁问管理人。尤其是大客户，管理人不敢得罪，所以私募基金长期投资也不是那么容易的。
巴菲特不允许客户过问投资组合，不得干涉投资决策。
但很多私募基金并没有巴菲特这样的声誉，客户不一定给这样的自由。
有些公募基金，由于并没有一个特别大的客户，都是小散户，反而有可能更自由一些。
林奇就可以。

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